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전환사채(CB) - 풋옵션, 콜옵션 전환사채(CB) - 풋옵션, 콜옵션 대부분의 전환사채(CB)에는 조기상환을 요구할 수 있는 옵션이 붙어있다. 콜옵션(call option), 풋옵션(put option) 모두 있거나 풋옵션 하나만 있는 경우가 많다. 콜옵션은 기업이 채권자에게 조기 상환할 수 있는 권리로, 발행했던 전환사채를 다시 사오는 것이다. 풋옵션은 콜옵션과 반대로 채권자가 기업에 전환사채를 다시 사달라고 요구할 수 있는 권리다. 즉, 조기상환을 요구하는 주체가 기업에 있으면 콜옵션이고, 채권자에게 있으면 풋옵션이다. 기업은 보통 주가관리 혹은 이자부담 제거, 재무구조 개선 등의 이유로 콜옵션을 행사하게 된다. 전환사채를 발행하여 기업의 상황이 크게 개선된다면 주가가 상승할 가능성이 높아진다. 이때 전환사채는 잠재적인 매도물량이 되.. 2016. 3. 22.
전환사채(CB, Convertible Bond) 전환사채(CB, Convertible Bond) 전환사채는 일반 회사채에 주식(보통주)으로 전환할 수 있는 권리가 부여된 사채이다. 전환사채 역시 기업이 채권자로부터 돈을 빌리면서 발행해주는 증서이므로 회사채라 볼 수 있다. 그렇기에 보통의 사채처럼 만기가 있고, 기업은 채권자에게 원리금을 지급해야 할 의무가 있다. 즉, 전환사채를 발행하는 시점에는 일반 회사채와 다를 게 없다. 다만 일반사채에 주식으로 전환할 수 있는 옵션(선택권)을 부여했다는 점에서 일반 사채들과 다르다. 채권을 주식으로 전환하는 방식은 전환사채를 발행하는 시점에 ‘각 사채 권면금액(증서에 적혀있는 금액)을 전환가액으로 나눈 주식수의 100%를 전환주식수로 한다.’는 식으로 미리 전환가격을 정해둔다. 또한 전환하다 보면 1주 전환가격.. 2016. 3. 21.
출자전환(conversion of investment) 출자전환(conversion of investment) 출자전환이란 채권단(금융기관)이 기업에 빌려준 대출금을 주식으로 전환해 기업의 부채(빚)를 줄여주는 것을 뜻한다. 출자전환 방식으로는 금융기관이 보유하고 있는 해당 기업의 채권을 직접 주식으로 전환하는 직접 출자전환 방식과 투자자가 매출채권을 할인하여 매입한 후에 기업의 주식과 교환하는 간접 출자전환 방식 두 가지가 있다. 보통 부실기업의 재무구조를 개선하고, 구조조정을 원활하게 진행하기 위한 용도로 진행된다. 무상감자 이후에 채권단의 출자전환을 통해 채권단이 최대주주로 오르는 식이다. 이때 기존의 대주주는 경영권 상실하는 경우가 많다. - 전자공시. 160314 동부제철 기타주요경영사항(자율공시) 2016년 3월 14일, 동부제철은 제2차 채권금융.. 2016. 3. 18.
유상감자(실질적 감자) - 감자차손, 감자차익 유상감자(실질적 감자) - 감자차손, 감자차익 유상감자도 감자(減資)의 일종으로, 회사에서 주주에게 일정한 보상을 해주는 대신 감자비율만큼 주식을 가져가 소각(없애버림)하여 회사의 자본금을 줄이는 것이다. 무상감자는 회사의 자산 유출이 없는 ‘형식적 감자’인 반면에 유상감자는 주주에게 보상을 하는 과정에서 회사의 자산이 실제로 사외 유출되므로 ‘실질적 감자’라 할 수 있다. 즉, 유상감자는 회사가 주주들에게 일정한 보상을 해주고, 자산 유출을 야기한다는 점에서 그렇지 않은 무상감자와 차이를 보인다. 유상감자를 할 때는 보통 주주로부터 장외 매입하여 소각하는 방식을 취한다. 유상감자를 실시할 때 주주에게 보상해주는 주당 금액이 액면가보다 높을 경우에는 ‘감자차손’을 기록하고, 액면가보다 낮다면 ‘감자차익’.. 2016. 3. 11.

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